Как ЦБ остановил рубль — и надолго ли

32af4ac365be74b9c9660be28cd5b581

С одной стороны, глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорит, что ЗВР были потрачены именно на РЕПО, и эти деньги вернутся на российский рынок. Да и то хватит по минимуму: ВВП рухнет на 3%, а дефицит бюджета составит до 2 трлн рублей. В самом деле: «деревянный» вырос до 52 рублей за доллар (неделю назад — почти 68 рублей), до 64 рублей — за евро (84,5 рубля). Неплохо вспомнить бывшего министра финансов Алексея Кудрина, который стоял до последнего на страже этого ресурса. Предложение должно подействовать. Никто не выкинет на рынок ни доллара, который не обернется доходом хотя бы в рубль», — рассказал «МК» экономическом блоке правительства. Только давайте разберемся. И надолго их хватит? Спекулянты не знают, что делать — продавать рубли и покупать валюту или наоборот. Мы их испугали отказом от интервенций, которые служили сигналом к продаже/покупке валюты, и рассчитываем, что будем давить на них в будущем. Все зависит не от нас. Кому давать медаль — ЦБ, увеличившему ключевую ставку до 17%, Минфину, подготовившему антикризисные меры по спасению нацвалюты, или прямому приказу госкомпаниям продавать доллары и евро? Эксперты говорят, до марта. «Основная игра идет против спекулянтов. Конечно, отмена валютных интервенций — положительный момент. Теперь они меньше $400 млрд. Тогда ЦБ и регуляторам потребуются новые меры. ЗВР вроде как сохранится, а количество рублей на рынке вырастет. Конечно, есть причина для радости. Другой вопрос, действительно ли задействованные государством инструменты сыграли свою роль и насколько их хватит? Аукционы РЕПО (продажи ценных бумаг по фиксированной ставке) также вроде как на руку: ты застрахован от роста стоимости валюты, к тому же банки получают относительно дешевые кредиты внутри страны и могут направить их на развитие отечественной экономики. Но золотовалютные запасы c начала декабря истощились на $15–17 млрд. Набиуллина утверждает, что из указанной суммы на эти цели потратили немногим более $5 млрд. А нынешние медали придется у них отобрать. Опять же — надолго ли хватит? Соответственно, стоимость национальной валюты должна подрасти без усилий ЦБ. Саудовская Аравия снизила свой бюджет до $80 за баррель — при этом Эль-Рияд утверждает, что проживет при $20. Пять государственных компаний, с которых спрашивают за продажу валюты, уже начали соответствующие действия: советы директоров приняли решения, как избавиться от валютных накоплений. фото: Алексей Меринов

Рубль растет неделю подряд. Информагентства называют это даже «крупнейшим за последние 16 лет укреплением рубля». С другой стороны, игроки рынка уверены: поскольку деньги ЗВР обычно тратили на валютные интервенции, то и сейчас эти средства послужили главным стабилизатором курса рубля. Этого хватит для поддержки рубля до марта: потом либо начнутся проблемы с исполнением инвестиционных проектов у экспортеров, либо им срочно потребуются дополнительные доллары на рынке. На интервенции пошло всего чуть больше $5 млрд. Сейчас «деревянный» оценивается в 52 рубля за доллар (семь дней назад — 68 рублей) и 64 рубля — за евро (84,5 рубля). Нам нужно не менее $60. Российский бюджет тогда не проживет. Только, по оценкам экспертов, и у них свободной валюты — не более $20 млрд. Тогда — кто кого: либо нефть вернется к $80 за баррель, и российский бюджет справится с дефицитом, либо доллар вырастет до 100 рублей, и российской казне придется экономить каждую копейку. Сдержать рубль смогут уже не государственные — частные интервенции: 5 крупнейших госкомпаний правительство заставило продавать валюту с Нового года до $1 млрд в день. Существует надежда, что цены на импортные товары после января будут расти меньшими темпами, продуктовая линейка не станет прыгать резкими скачками, да и те продукты, к которым мы привыкли, останутся на полках магазинов.