Как ЦБ остановил рубль — и надолго ли
Теперь они меньше $400 млрд. «Основная игра идет против спекулянтов. ЗВР вроде как сохранится, а количество рублей на рынке вырастет. А нынешние медали придется у них отобрать. И надолго их хватит? Только давайте разберемся. Только, по оценкам экспертов, и у них свободной валюты — не более $20 млрд. Мы их испугали отказом от интервенций, которые служили сигналом к продаже/покупке валюты, и рассчитываем, что будем давить на них в будущем. Но золотовалютные запасы c начала декабря истощились на $15–17 млрд. фото: Алексей Меринов
Рубль растет неделю подряд. Набиуллина утверждает, что из указанной суммы на эти цели потратили немногим более $5 млрд. Эксперты говорят, до марта. Никто не выкинет на рынок ни доллара, который не обернется доходом хотя бы в рубль», — рассказал «МК» экономическом блоке правительства. Сдержать рубль смогут уже не государственные — частные интервенции: 5 крупнейших госкомпаний правительство заставило продавать валюту с Нового года до $1 млрд в день. Существует надежда, что цены на импортные товары после января будут расти меньшими темпами, продуктовая линейка не станет прыгать резкими скачками, да и те продукты, к которым мы привыкли, останутся на полках магазинов. Конечно, отмена валютных интервенций — положительный момент. Сейчас «деревянный» оценивается в 52 рубля за доллар (семь дней назад — 68 рублей) и 64 рубля — за евро (84,5 рубля). С другой стороны, игроки рынка уверены: поскольку деньги ЗВР обычно тратили на валютные интервенции, то и сейчас эти средства послужили главным стабилизатором курса рубля. Тогда ЦБ и регуляторам потребуются новые меры. В самом деле: «деревянный» вырос до 52 рублей за доллар (неделю назад — почти 68 рублей), до 64 рублей — за евро (84,5 рубля). Кому давать медаль — ЦБ, увеличившему ключевую ставку до 17%, Минфину, подготовившему антикризисные меры по спасению нацвалюты, или прямому приказу госкомпаниям продавать доллары и евро? Аукционы РЕПО (продажи ценных бумаг по фиксированной ставке) также вроде как на руку: ты застрахован от роста стоимости валюты, к тому же банки получают относительно дешевые кредиты внутри страны и могут направить их на развитие отечественной экономики. Саудовская Аравия снизила свой бюджет до $80 за баррель — при этом Эль-Рияд утверждает, что проживет при $20. Нам нужно не менее $60. Конечно, есть причина для радости. С одной стороны, глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорит, что ЗВР были потрачены именно на РЕПО, и эти деньги вернутся на российский рынок. Этого хватит для поддержки рубля до марта: потом либо начнутся проблемы с исполнением инвестиционных проектов у экспортеров, либо им срочно потребуются дополнительные доллары на рынке. Спекулянты не знают, что делать — продавать рубли и покупать валюту или наоборот. Информагентства называют это даже «крупнейшим за последние 16 лет укреплением рубля». Опять же — надолго ли хватит? Неплохо вспомнить бывшего министра финансов Алексея Кудрина, который стоял до последнего на страже этого ресурса. Соответственно, стоимость национальной валюты должна подрасти без усилий ЦБ. Российский бюджет тогда не проживет. Другой вопрос, действительно ли задействованные государством инструменты сыграли свою роль и насколько их хватит? Да и то хватит по минимуму: ВВП рухнет на 3%, а дефицит бюджета составит до 2 трлн рублей. На интервенции пошло всего чуть больше $5 млрд. Пять государственных компаний, с которых спрашивают за продажу валюты, уже начали соответствующие действия: советы директоров приняли решения, как избавиться от валютных накоплений. Предложение должно подействовать. Тогда — кто кого: либо нефть вернется к $80 за баррель, и российский бюджет справится с дефицитом, либо доллар вырастет до 100 рублей, и российской казне придется экономить каждую копейку. Все зависит не от нас.
